Corporate Finance - Investition - Versionsgeschichte

JUNGBAUER Christoph am 23. Jänner 2022 um 06:19 Uhr

2022-01-23T06:19:24Z

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Zeile 694:		Zeile 694:

	<math display="block">		<math display="block">
	\text { ~~Anmuitätenfaktor~~ }=\frac{i^{*}(1+i)^{n}}{\left[(1+i)^{n}-1\right]}		\text { Annuitätenfaktor }=\frac{i^{*}(1+i)^{n}}{\left[(1+i)^{n}-1\right]}

	</math>		</math>

	<math display="block">		<math display="block">
	\text { ~~Anmuitätenfaktor~~ }=\frac{0,03 *(1+0,03)^{4}}{\left[(1+0,03)^{4}-1\right]}</math>		\text { Annuitätenfaktor }=\frac{0,03 *(1+0,03)^{4}}{\left[(1+0,03)^{4}-1\right]}</math>

JUNGBAUER Christoph am 23. Jänner 2022 um 06:15 Uhr

2022-01-23T06:15:26Z

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JUNGBAUER Christoph am 23. Jänner 2022 um 06:09 Uhr

2022-01-23T06:09:55Z

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Zeile 1.033:		Zeile 1.033:
	Der Kapitalwert einer Investition ist der Barwert der erwarteten Zahlungen. Seine Berechnung erfolgt nach der Formel:		Der Kapitalwert einer Investition ist der Barwert der erwarteten Zahlungen. Seine Berechnung erfolgt nach der Formel:

	<math>~~K o~~=\sum_{t=0}^{n} C F t^{*}(1+i)^{-t}</math>		<math>K_0=\sum_{t=0}^{n} C F t^{*}(1+i)^{-t}</math>

	'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 2:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 2:'''
Zeile 1.043:		Zeile 1.043:
	Der interne Zinssatz einer Investition ist jener Zinssatz, bei dem der Kapitalwert Null ist.		Der interne Zinssatz einer Investition ist jener Zinssatz, bei dem der Kapitalwert Null ist.

	<math>~~K o~~=0=\sum_{t=0}^{n} C F t^{*}(1+i)^{-t}</math>		<math>K_0=0=\sum_{t=0}^{n} C F t^{*}(1+i)^{-t}</math>

	'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 4:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 4:'''

JUNGBAUER Christoph am 23. Jänner 2022 um 06:07 Uhr

2022-01-23T06:07:41Z

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Zeile 695:		Zeile 695:

	<math display="block">		<math display="block">
	~~Annuitaetenfaktor~~=i*(1+i)n[(1+i)n-1]		\text { Anmuitätenfaktor }=\frac{i^{*}(1+i)^{n}}{\left[(1+i)^{n}-1\right]}

	</math>		</math>

	<math display="block">		<math display="block">
	~~Annuitaetenfaktor~~=0,03*(1+0,03)4[(1+0,03)4-1]		\text { Anmuitätenfaktor }=\frac{0,03 *(1+0,03)^{4}}{\left[(1+0,03)^{4}-1\right]}</math>
	</math>

JUNGBAUER Christoph am 23. Jänner 2022 um 06:06 Uhr

2022-01-23T06:06:57Z

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JUNGBAUER Christoph am 23. Jänner 2022 um 06:05 Uhr

2022-01-23T06:05:02Z

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Zeile 414:		Zeile 414:
	Der Kapitalwert einer Investition ist der Barwert der erwarteten Zahlungen (für die Eigentümer):		Der Kapitalwert einer Investition ist der Barwert der erwarteten Zahlungen (für die Eigentümer):

	K<~~sub~~>0~~</sub>~~= CF~~<sub>~~0~~</sub>~~ + CF~~<sub>~~1~~</sub>~~(1+i)~~<sup>~~-1~~</sup>~~ + CF~~<sub>~~2~~</sub>~~(1+i)~~<sup>~~-2~~</sup>~~ + CF~~<sub>~~n~~</sub>~~*(1+i)~~<sup>~~-n</~~sup~~>		<math display="block">
			\mathrm{K}_{0}=\mathrm{CF}_{0}+\mathrm{CF}_{1}^{}(1+\mathrm{i})^{-1}+\mathrm{CF}_{2} (1+\mathrm{i})^{-2}+\mathrm{CF}_{\mathrm{n}}{ }^{*}(1+\mathrm{i})^{-\mathrm{n}}
			</math>

	<math display="block">		<math display="block">
Zeile 426:		Zeile 428:

	<math display="block">		<math display="block">
	Ko=-60.000+(-)19.250\ast(1+0,05)^{-1}+28.680\ast(1+0,05)^{-2}+		K_0=-60.000+(-)19.250\ast(1+0,05)^{-1}+28.680\ast(1+0,05)^{-2}+
	</math>		</math>

Zeile 440:		Zeile 442:
	K<sub>0</sub>> 0		K<sub>0</sub>> 0

	In diesem Fall führt das Ergebnis der Veranlagung des Kapitals zu t=0 (CF<sub>0</sub>=~~<br>~~		In diesem Fall führt das Ergebnis der Veranlagung des Kapitals zu t=0 (CF<sub>0</sub>=-60.000) in Form der Investition zu einem höheren Ergebnis als die Alternativveranlagung zum Marktzinssatz.
	-60.000) in Form der Investition zu einem höheren Ergebnis als die Alternativveranlagung zum Marktzinssatz.

	Dies kann wie folgt gezeigt werden:		Dies kann wie folgt gezeigt werden:
Zeile 485:		Zeile 486:
	Der interne Zinssatz einer Investition ist jener Zinssatz, bei dem der Kapitalwert Null ist.		Der interne Zinssatz einer Investition ist jener Zinssatz, bei dem der Kapitalwert Null ist.
	<math display="block">		<math display="block">
			K_0=0=\sum_{t=0}^{n} C F t^{*}(1+i)^{-t}
	Ko=0=\sum_{t=0}^{n}{~~CFt~~*(1+i)^{-t}}
	</math>		</math>

Zeile 507:		Zeile 507:

	<math display="block">		<math display="block">
	Ko=-60.000+(-)19.250\ast(1+0,20)^{-1}+28.680\ast(1+0,20)^{-2}+76.563,20\ast(1+0,20)^{-3}+(-)14.409,70\ast(1+0,20)^{-4}+35631,64\ast(1+0,20)^{-5}		K_0=-60.000+(-)19.250\ast(1+0,20)^{-1}+28.680\ast(1+0,20)^{-2}+76.563,20\ast(1+0,20)^{-3}+(-)14.409,70\ast(1+0,20)^{-4}+35631,64\ast(1+0,20)^{-5}
	</math>		</math>

JUNGBAUER Christoph am 23. Jänner 2022 um 06:00 Uhr

2022-01-23T06:00:00Z

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JUNGBAUER Christoph am 20. Jänner 2022 um 06:45 Uhr

2022-01-20T06:45:26Z

← Nächstältere Version		Version vom 20. Jänner 2022, 06:45 Uhr
Zeile 23:		Zeile 23:
	Erläutern Sie den Unterschied zwischen Finanzierungs- und Investitionsentscheidungen.		Erläutern Sie den Unterschied zwischen Finanzierungs- und Investitionsentscheidungen.
	<br><hr><br>		<br><hr><br>
	'''Wiederholungsaufgabe 1:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 1:'''

	Finanzierungsentscheidungen sind Entscheidungen über die Bereitstellung von Kapital für die Unternehmung. Investitionsentscheidungen sind Entscheidungen über die Kapitalverwendung.		Finanzierungsentscheidungen sind Entscheidungen über die Bereitstellung von Kapital für die Unternehmung. Investitionsentscheidungen sind Entscheidungen über die Kapitalverwendung.
Zeile 1.032:		Zeile 1.032:
	<br><hr><br>		<br><hr><br>

	'''Wiederholungsaufgabe 1:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 1:'''

	Der Kapitalwert einer Investition ist der Barwert der erwarteten Zahlungen. Seine Berechnung erfolgt nach der Formel:		Der Kapitalwert einer Investition ist der Barwert der erwarteten Zahlungen. Seine Berechnung erfolgt nach der Formel:

	~~[[File:media~~/~~image59.wmf]]~~		<math>K o=\sum_{t=0}^{n} C F t^{*}(1+i)^{-t}</math>

	'''Wiederholungsaufgabe 2:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 2:'''

	Es existiert nur ein einziger risikoloser Marktzinssatz zu dem einerseits Geld in jeder beliebigen Höhe veranlagt und zum gleichen Zinssatz Geld in jeder beliebigen Höhe aufgenommen werden kann.		Es existiert nur ein einziger risikoloser Marktzinssatz zu dem einerseits Geld in jeder beliebigen Höhe veranlagt und zum gleichen Zinssatz Geld in jeder beliebigen Höhe aufgenommen werden kann.

	'''Wiederholungsaufgabe 3:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 3:'''

	Der interne Zinssatz einer Investition ist jener Zinssatz, bei dem der Kapitalwert Null ist.		Der interne Zinssatz einer Investition ist jener Zinssatz, bei dem der Kapitalwert Null ist.

	~~[[File:media~~/~~image60.wmf]]~~		<math>K o=0=\sum_{t=0}^{n} C F t^{*}(1+i)^{-t}</math>

	'''Wiederholungsaufgabe 4:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 4:'''

	Unter bestimmten Umständen können mehrere interne Zinssätze ermittelt werden. Die Alternative mit der höchsten Rentabilität führt nicht automatisch zum maximalen Wertzuwachs. Der interne Zinssatz unterstellt eine Wiederveranlagung zum internen Zinssatz.		Unter bestimmten Umständen können mehrere interne Zinssätze ermittelt werden. Die Alternative mit der höchsten Rentabilität führt nicht automatisch zum maximalen Wertzuwachs. Der interne Zinssatz unterstellt eine Wiederveranlagung zum internen Zinssatz.

	'''~~<br />~~		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 5:'''
	Wiederholungsaufgabe 5:'''

	Solange ein vollkommener Kapitalmarkt unterstellt wird sind keine weiteren Berücksichtigungen erforderlich. Die Entscheidung erfolgt anhand des Kapitalwertes.		Solange ein vollkommener Kapitalmarkt unterstellt wird sind keine weiteren Berücksichtigungen erforderlich. Die Entscheidung erfolgt anhand des Kapitalwertes.

	'''Wiederholungsaufgabe 6:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 6:'''

	Zahlungen an Fremdkapitalgeber und -geberinnen sind in der CF-Reihe aufzunehmen. Dazu ist gegebenenfalls ein Tilgungsplan zu erstellen.		Zahlungen an Fremdkapitalgeber und -geberinnen sind in der CF-Reihe aufzunehmen. Dazu ist gegebenenfalls ein Tilgungsplan zu erstellen.
Zeile 1.452:		Zeile 1.451:
	Was versteht man unter Risikoanalysen im Zusammenhang mit Investitionsentscheidungen und wie ist dabei vorzugehen?		Was versteht man unter Risikoanalysen im Zusammenhang mit Investitionsentscheidungen und wie ist dabei vorzugehen?
	<br><hr><br>		<br><hr><br>
	'''Wiederholungsaufgabe 1:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 1:'''

	Im Rahmen von Sensitivitätsanalysen werden die Auswirkungen von Veränderungen von Ausgangsdaten auf den Kapitalwert bzw. auf den internen Zinssatz ermittelt.		Im Rahmen von Sensitivitätsanalysen werden die Auswirkungen von Veränderungen von Ausgangsdaten auf den Kapitalwert bzw. auf den internen Zinssatz ermittelt.
Zeile 1.458:		Zeile 1.457:
	Dazu sind die entsprechenden Kapitalwerte (internen Zinssätze) mit geänderten Ausgangsdaten zu ermitteln und die Abweichung als absolute und relative Größe darzustellen.		Dazu sind die entsprechenden Kapitalwerte (internen Zinssätze) mit geänderten Ausgangsdaten zu ermitteln und die Abweichung als absolute und relative Größe darzustellen.

	'''Wiederholungsaufgabe 2:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 2:'''

	Im Rahmen von Risikoanalysen werden die Wahrscheinlichkeiten, mit denen Kapitalwerte eintreten, ermittelt. Dazu sind die unsicheren Ausgangswerte mit entsprechenden Wahrscheinlichkeiten zu bewerten und die entsprechend der Kombinatorik für jede sich daraus ergebende Kombinationsmöglichkeit der zugehörige Kapitalwert zu ermitteln. Diese werden nach Kapitalwerten aufsteigend gereiht und die jeweiligen Wahrscheinlichkeiten kumuliert dargestellt.		Im Rahmen von Risikoanalysen werden die Wahrscheinlichkeiten, mit denen Kapitalwerte eintreten, ermittelt. Dazu sind die unsicheren Ausgangswerte mit entsprechenden Wahrscheinlichkeiten zu bewerten und die entsprechend der Kombinatorik für jede sich daraus ergebende Kombinationsmöglichkeit der zugehörige Kapitalwert zu ermitteln. Diese werden nach Kapitalwerten aufsteigend gereiht und die jeweiligen Wahrscheinlichkeiten kumuliert dargestellt.
Zeile 1.936:		Zeile 1.935:
	Erläutern Sie die Grundaussage des Preinreich-Lücke Theorems und die Voraussetzung für seine Gültigkeit.		Erläutern Sie die Grundaussage des Preinreich-Lücke Theorems und die Voraussetzung für seine Gültigkeit.
	<br><hr><br>		<br><hr><br>
	'''Wiederholungsaufgabe 7-1:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 1:'''

	Unter Stakeholder werden Akteure des Wirtschaftslebens verstanden die zu einem Unternehmen intern oder extern in Beziehung stehen und laufend Entscheidungen bezüglich des Unternehmens treffen müssen. Typische Stakeholder sind: Eigentümer, Fremdkapitalgeber und Fremdkapitalgeberinnen, Management, Mitarbeiter und Mitarbeiterinnen, Arbeitnehmer und Arbeitnehmerinnen, Kunden und Kundinnen, Staat und Gesellschaft.		Unter Stakeholder werden Akteure des Wirtschaftslebens verstanden die zu einem Unternehmen intern oder extern in Beziehung stehen und laufend Entscheidungen bezüglich des Unternehmens treffen müssen. Typische Stakeholder sind: Eigentümer, Fremdkapitalgeber und Fremdkapitalgeberinnen, Management, Mitarbeiter und Mitarbeiterinnen, Arbeitnehmer und Arbeitnehmerinnen, Kunden und Kundinnen, Staat und Gesellschaft.

	'''Wiederholungsaufgabe 7-2:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 2:'''

	Da externe- und interne Stakeholder sehr unterschiedliche Entscheidungen treffen müssen, benötigen sie auch unterschiedliche Informationen. Es ist nicht möglich alle benötigten Informationen zielgruppengerecht in einer Unternehmensrechnung darzustellen. Es wird zwischen externem Rechnungswesen (Financial Accounting) und internem Rechnungswesen (Management Accounting) unterschieden.		Da externe- und interne Stakeholder sehr unterschiedliche Entscheidungen treffen müssen, benötigen sie auch unterschiedliche Informationen. Es ist nicht möglich alle benötigten Informationen zielgruppengerecht in einer Unternehmensrechnung darzustellen. Es wird zwischen externem Rechnungswesen (Financial Accounting) und internem Rechnungswesen (Management Accounting) unterschieden.

	'''Wiederholungsaufgabe 7-3:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 3:'''

	Das Preinreich-Lücke Theorem besagt, dass der Barwert der Residualgewinne dem Kapitalwert entspricht. Zu seiner Gültigkeit muss das Konkurenzprinzip erfüllt sein, also die Summe der Cashflows der Summe der Gewinne entsprechen.		Das Preinreich-Lücke Theorem besagt, dass der Barwert der Residualgewinne dem Kapitalwert entspricht. Zu seiner Gültigkeit muss das Konkurenzprinzip erfüllt sein, also die Summe der Cashflows der Summe der Gewinne entsprechen.
Zeile 2.043:		Zeile 2.042:
	Erläutern Sie den Begriff des Market Value Added und seine Berechnung.		Erläutern Sie den Begriff des Market Value Added und seine Berechnung.
	<br><hr><br>		<br><hr><br>
	'''Wiederholungsaufgabe 1:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 1:'''

	Der EVA ist ein von Stern Stewart und Co entwickelter Residualgewinn. Seine Berechnung erfolgt entweder über die Capital-Charge-Formel als EVA= NOPAT-CapitalWACC oder über die Value-Spread-Formel als EVA= (ROIC-WACC)Capital.		Der EVA ist ein von Stern Stewart und Co entwickelter Residualgewinn. Seine Berechnung erfolgt entweder über die Capital-Charge-Formel als EVA= NOPAT-CapitalWACC oder über die Value-Spread-Formel als EVA= (ROIC-WACC)Capital.

	'''Wiederholungsaufgabe 2:'''		'''Lösung zu Wiederholungsaufgabe 2:'''

	Der Market Value Added stellt die Differenz zwischen dem Marktwert des Unternehmens und dem Geschäftsvermögen dar. Die Berechnung erfolgt anhand der Barwerte der zukünftigen EVAs.		Der Market Value Added stellt die Differenz zwischen dem Marktwert des Unternehmens und dem Geschäftsvermögen dar. Die Berechnung erfolgt anhand der Barwerte der zukünftigen EVAs.

JUNGBAUER Christoph am 20. Jänner 2022 um 06:41 Uhr

2022-01-20T06:41:37Z

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JUNGBAUER Christoph am 20. Jänner 2022 um 06:36 Uhr

2022-01-20T06:36:14Z

← Nächstältere Version		Version vom 20. Jänner 2022, 06:36 Uhr
Zeile 1.997:		Zeile 1.997:
	Erläutern Sie den Begriff des Market Value Added und seine Berechnung.		Erläutern Sie den Begriff des Market Value Added und seine Berechnung.
	\|}		\|}


			'''Wiederholungsaufgabe 3-1:'''

			Finanzierungsentscheidungen sind Entscheidungen über die Bereitstellung von Kapital für die Unternehmung. Investitionsentscheidungen sind Entscheidungen über die Kapitalverwendung.

			'''Lösung Wiederholungsaufgaben Lektion 5'''

			'''Wiederholungsaufgabe 5-1:'''

			Der Kapitalwert einer Investition ist der Barwert der erwarteten Zahlungen. Seine Berechnung erfolgt nach der Formel:

			[[File:media/image59.wmf]]

			'''Wiederholungsaufgabe 5-2:'''

			Es existiert nur ein einziger risikoloser Marktzinssatz zu dem einerseits Geld in jeder beliebigen Höhe veranlagt und zum gleichen Zinssatz Geld in jeder beliebigen Höhe aufgenommen werden kann.

			'''Wiederholungsaufgabe 5-3:'''

			Der interne Zinssatz einer Investition ist jener Zinssatz, bei dem der Kapitalwert Null ist.

			[[File:media/image60.wmf]]

			'''Wiederholungsaufgabe 5-4:'''

			Unter bestimmten Umständen können mehrere interne Zinssätze ermittelt werden. Die Alternative mit der höchsten Rentabilität führt nicht automatisch zum maximalen Wertzuwachs. Der interne Zinssatz unterstellt eine Wiederveranlagung zum internen Zinssatz.

			'''<br />
			Wiederholungsaufgabe 5-5:'''

			Solange ein vollkommener Kapitalmarkt unterstellt wird sind keine weiteren Berücksichtigungen erforderlich. Die Entscheidung erfolgt anhand des Kapitalwertes.

			'''Wiederholungsaufgabe 5-6:'''

			Zahlungen an Fremdkapitalgeber und -geberinnen sind in der CF-Reihe aufzunehmen. Dazu ist gegebenenfalls ein Tilgungsplan zu erstellen.

			'''Lösung Wiederholungsaufgaben Lektion 6'''

			'''Wiederholungsaufgabe 6-1:'''

			Im Rahmen von Sensitivitätsanalysen werden die Auswirkungen von Veränderungen von Ausgangsdaten auf den Kapitalwert bzw. auf den internen Zinssatz ermittelt.

			Dazu sind die entsprechenden Kapitalwerte (internen Zinssätze) mit geänderten Ausgangsdaten zu ermitteln und die Abweichung als absolute und relative Größe darzustellen.

			'''Wiederholungsaufgabe 6-2:'''

			Im Rahmen von Risikoanalysen werden die Wahrscheinlichkeiten, mit denen Kapitalwerte eintreten, ermittelt. Dazu sind die unsicheren Ausgangswerte mit entsprechenden Wahrscheinlichkeiten zu bewerten und die entsprechend der Kombinatorik für jede sich daraus ergebende Kombinationsmöglichkeit der zugehörige Kapitalwert zu ermitteln. Diese werden nach Kapitalwerten aufsteigend gereiht und die jeweiligen Wahrscheinlichkeiten kumuliert dargestellt.

			'''Lösung Wiederholungsaufgaben Lektion 7'''

			'''Wiederholungsaufgabe 7-1:'''

			Unter Stakeholder werden Akteure des Wirtschaftslebens verstanden die zu einem Unternehmen intern oder extern in Beziehung stehen und laufend Entscheidungen bezüglich des Unternehmens treffen müssen. Typische Stakeholder sind: Eigentümer, Fremdkapitalgeber und Fremdkapitalgeberinnen, Management, Mitarbeiter und Mitarbeiterinnen, Arbeitnehmer und Arbeitnehmerinnen, Kunden und Kundinnen, Staat und Gesellschaft.

			'''Wiederholungsaufgabe 7-2:'''

			Da externe- und interne Stakeholder sehr unterschiedliche Entscheidungen treffen müssen, benötigen sie auch unterschiedliche Informationen. Es ist nicht möglich alle benötigten Informationen zielgruppengerecht in einer Unternehmensrechnung darzustellen. Es wird zwischen externem Rechnungswesen (Financial Accounting) und internem Rechnungswesen (Management Accounting) unterschieden.

			'''Wiederholungsaufgabe 7-3:'''

			Das Preinreich-Lücke Theorem besagt, dass der Barwert der Residualgewinne dem Kapitalwert entspricht. Zu seiner Gültigkeit muss das Konkurenzprinzip erfüllt sein, also die Summe der Cashflows der Summe der Gewinne entsprechen.

			'''<br />
			Lösung Wiederholungsaufgaben Lektion 8'''

			'''Wiederholungsaufgabe 8-1:'''

			Der EVA ist ein von Stern Stewart und Co entwickelter Residualgewinn. Seine Berechnung erfolgt entweder über die Capital-Charge-Formel als EVA= NOPAT-CapitalWACC oder über die Value-Spread-Formel als EVA= (ROIC-WACC)Capital.

			'''Wiederholungsaufgabe 8-2:'''

			Der Market Value Added stellt die Differenz zwischen dem Marktwert des Unternehmens und dem Geschäftsvermögen dar. Die Berechnung erfolgt anhand der Barwerte der zukünftigen EVAs.